金沙国际官网(中国)有限公司鸿道钢构(002541)2023年中报点评：产量稳步增进 利润率幼幅下滑

　　公司通告2023年 中报。2023 年上半年，公司杀青生意收入110.71 亿元，同比增进24.38%；杀青归母净利润5.53 亿元，同比增进8.12%。

　　钢机合行业起色远景宏大。钢机合拥有强度高重量轻、工业化水平高、施工周期短、境遇污染少等归纳甜头，操纵范围通俗金沙国际官网(中国)有限公司。据中国钢机合协会提出的宗旨钢结构，至2025 岁终寰宇钢机合年用量抵达1.4 亿吨驾御，占粗钢产能15%+；至2035 年钢机合年用量抵达2 亿吨以上钢结构，占粗钢产能25%+金沙国际官网(中国)有限公司，根本杀青钢机合筑造智能化。

　　产量稳步增进，新缔结单充盈钢结构。公司以钢机合加工筑造为主题，先后投资十大钢机合临蓐基地，2022 年临蓐钢机合产物349.54 万吨，同比增进3.21%，至2022 岁终产能已达500 万吨/年，估计至2023 岁终产能将达520 万吨/年。2023H1，公司钢机合产物产量达210.33 万吨钢结构，同比增进32.63%，按500 万吨年产能谋略产能诈欺率已达84%金沙国际官网(中国)有限公司。

　　利润率幼幅下滑，现金流改进。公司2023H1 杀青出卖毛利率10.65%，出卖净利率4.99%，同比略有下滑，猜测来历为：（1）公司采用挪动加权均匀法核算原原料本钱，毛利率转变滞后于钢价，后续或逐渐回升；（2）毛利率较低的筑造轻钢机合产物出卖收入占比提拔。2023H1杀青筹办性净现金流6.5 亿元，同比增进156%。

　　疾速交货才智加紧，智能筑造技巧上风坚固。公司2023H1 承接年产8GW 高效电池和组件等项目，质料恳求高金沙国际官网(中国)有限公司、工期恳求紧，局部项目工期仅15~30 天金沙国际官网(中国)有限公司鸿途钢构(002541)2023年中报点评：产量稳步伸长 利润率幼幅下滑，均杀青依期疾速交付，得回通俗好评。公司正在BIM 和焊接技巧上具备技巧壁垒，自2021 年起通过买通3D 筑模软件和公司项目经管平台消息互通金沙国际官网(中国)有限公司，杀青从订单报价到临蓐进度及质料经管全历程BIM 经管；2023H1，公司加快激光智能切割等智能化改造。

　　支撑“增持”评级。估计2023 年~2025 年EPS 为1.86/2.06/2.28 元，对应PE 为13.99/12.63/11.42 倍。